Dahua's Sales Problems Q3 2024 Analyzed

***** ***** **** ******** ** *** 2010s, ** *** *** *********** ********** since *** ********.

**** *** ****** **** ********, *** what *** *****'* ********** ***** *******?

**** ****** ******** *****'* ** ********* results *** *** *******'* ***** **********.

Executive *******

***** *****'* ******** ***** *********,********* **** ** *** ***** ***** for *** ***** **** ** *** first **** ** **** ****, *** ******** ***** ******** **** a **** ***-***** *******, ******* ** its**** *** ***** *********** (-*.*% *** to **¥*.* *******, *.*.*. $*.* *******) in ** ****.

************, ***** ***** "*********** ********" ** policing *****, ********** ** *** ************ business, ***** ***** "******* *******," *** difficulties ** **** ****** ************, ***** buildings, *** *** ********* ******* ************. While ** *** * ********** ****** performance ***** ************* *** ****** *****, it *** *** ****** ** ********** for ******** ** ***** *******. ******* declines ** *****, *****'* ******** ***** margin **** ******* **** **** *** overseas ***** ******, ******* **** ******** on *** *** ****** (***** ******** 22% ** ** ****).

*********** *** ***** **********, ***** **** it ******* ** ****** ** ******** growth ** ******** ***** ** ** 2024, ****** *** ********** ** *********** problems ****** ******* **********.

Domestic ********* "***** ********"

***** ***** *** *** ******** ***** breakdowns ******* ********** ******* ** ***** **** ******, ** ********* ******** ** ******** operations ** *** ******* *** *** the ***** ******* ******* ****:

******** ******** ***** ********** **** ******** in *** ***** *******.

国内业务三季度压力比较大。

***** *** ***** *******, ******** ** the ********* *********** ***** ******, *** economy *** ********* *** **** ***** in *** ****** *******.

三季度以来，经营环境压力仍存，经济延续二季度偏弱的趋势。

Policing ***** ****, ********* ****** ** ***** ****** *******

*****'* ***** ******* ** *** *** enforcement ******, ************ ** ********* ******** for *****, *** "***********." *** ******* elaborated ** *** ** ** ********* other ******** ************* ****** *** *** China ****** *******:

*** ****** ******** *** ******* ****** industries ** ********** ******** **** ******** significantly. ** *** **** ******** ** seize *** *************, **** ** * series ** ****** **********, *********, ***** conservancy *** ***** ********.

政府业务中的公安和交警行业下滑比较明显，我们也在争取抓住新的机会，比如一系列公共民生、应急、水利等项目。

Domestic ************ ******** ***, **** "******* *******"

******* ** ******** ** ******** ******** verticals, ***** **** **** ********* **** it *********** ******* ********** ** *** distribution ******** *** ** ***** "******* changes" ** ******* ** **** ******:

*** ******** ** ************ ******** ***** needs ******* ******** ** ****** ******.

分销业务的回暖还有待市场需求的进一步复苏。

************'* *********** ** *** ***** ******* was *** **** ****, *** ** is ** **** **** ******** ** to **** ******* *******.

分销三季度表现不是太好，是需要我们彻底变革的领域。

PRC ***** **** ****** ************ ******/***** ********* ****

** *** ******* ******, ***** ***** difficulties ** **** ****** ********, *** area **** ********* ******** **** ** *** *****'* ***** property ********* ********** ** ****:

********* ******** *** **** ******** ***** pressure, **** *** **** ****** *** construction ******* ********** ** *****

企业业务稍显承压，地产建筑领域持续低迷。

PRC ***** ******* ********* ************/********

*** **** ****** "*****" ******** *********' "cautious" *********** ********* **** ** ******** downturn ************, ***** ****:

******* *********** *** **** ******** ** capital *********** *********

民营企业在资本支出决策上表现得更为谨慎

Financial ****** **** ** ** **** *** ******* ******** ** ** ****

***** ***** **** *** ******** ** the ******** *******/********* ******, ** ******* the ****** ** ******* ** ** 2024:

** ***** ** ********* ********, *** to *** ****** ** *** ****** period ** ***** **** **** *******, the ******* ******* ******* ****** ** pick ** ** *** ****** *******.

金融业务方面，受限于各大银行总行入围窗口期影响，公司预计四季度相关领域能有回暖。

Domestic ************* & ****** ******* ******

******* *** ********* ******, ***** ******* more ****** ** ************* *** ******:

*** ****** ***** ** ********** *** commercial ***********, *************, *** ****** *** power ******* **** ******** ** *** leading *****.

工商企业制造业、能源电力领域增速保持领先。

************, ***** *** *********** ** *** Q3 **** ******** **** **** *** better *********** ** *** ************* & energy ******* *** *** ****** ** compensate *** *** ******** *********, ********* in *** ******* ******** ** *** quarter.

Gross ****** ****

******* ******** ** *****, ***** ******** a ******* ** ***** ****** *** to "********* ******," ********** ** *** PRC ***** ******** ******:

** ***** ** ***** ****** ******, affected ** *** ********* ****** ** the ******* ***********, *** *******'* ***** profit ****** ** *** ***** ***** quarters *** **.**%.

毛利率方面，受大环境需求走弱影响，公司前三季度毛利率**.**%

*** **.*% ***** ****** ** ** 2024 *** ***** **** ** ****'* 42.27% *** ****-**** ****'* **.**%.

Domestic ***** ****** ******* **** **** ********'* ***** ******

*****'* ****** ***** ****** *********** ****** PRC ***** ***** **** *******, ** its ** **** ******** ***** ***** margin *** ** **** ** **.**% (no ** **** ********* *********). ***** said ** ******* *** ******** ***** margin ** ******* ******* ** ** 2024, ****** ** * "******" ****, and ** ******* ** ** **** at **** "***** ********" ** *** future:

*** *******'* ******** ***** ****** ****** dropped ************* ** *** ***** ***** quarters, ***** *** ******** ***** ****** margin ******* ********** ****. ******* ******* to *** ****** *******, *** ******* gross ****** ****** ** ******** ******** has ******* ** * ********** *** position *** ** ******** ** ********* stabilize ** *** ******; ******** ***** profit ****** ** **** ******* ** the ******** ****, *** ** ******** to ****** ********** ******.

公司前三季度国内毛利率下降的比较明显，海外毛利率下降相对少一些。展望第四季度，目前国内业务的毛利率已经下降到了比较低的位置，在未来有望逐步稳定；海外毛利率与汇率情况也有一定的关联，但有望保持相对的稳定。

******** *** ***** ****** ****** ** the ****** ******* ** **** **** is ****** ** ******* ******** **** the **** ****** **** ****, *** decline **** **** ****. *******, ******** from *** ****** *******, *** *******'* gross ****** ****** **** ********* *** rise ******** **** ****.

虽然今年四季度毛利率大概率还是会比去年同期有所下降，但是下降幅度会趋缓。总体来看，从第四季度开始，公司毛利率将趋于稳定，明年稳中有升。

Stock ***** ********** - ********* & ***** *******

*****'* ********* *** ********* ***** *** performance *** ***** ***** *** *******'* plan ** ** *********** ** ************ in *** ***** ****** ** *** company's ** **** ******** ****. *** company ********* ** *********** *** ***** to ******** ********* ******** *** ***** buybacks:

*********** *** *******'* ******** **** ** hand, *** ******* *** ********* *** dividend ********** ******* ** *** **** year. ** **** ***-**** ********* **** year *** **** ****. ** *** future, ** **** ******** ** *** attention ** ******** ******** ** ****** investors *** ** * *********** *******. , * *********** **********.

考虑公司充裕的在手现金，过去的一年里，公司已经加大了分红回购力度，去年和今年都做了中期分红，未来也将继续重视相关举措回报投资者，做一个负责任、可信赖的企业。

***** ********* *** ***** ******** *** support ***** ****** ** *** ***** term, ***** ***** ** ******* ***** and ******** *********** ** ******* *** valuation ** *** **** ***.

******* ********** ********* *** ***** ********, Dahua ****** *** ********* ** **** faith *** ********** ** *** *******:

*** *******'* ****** ***** ********** ***** to ** ***** ** ******** ************ to ***** ****** *** *******'* **** values ​​** *** ****** ** **** everyone *** ********** **** *****'* ******** and ********* **** ****** * ****** moat ** **** ****** ********** ******, such ** *** ** **********, ** the **** ** **********, ** ******** in ***** ******* ******** ** **** customers **** ******* **************, ** **** as ***** ** ******** ************ ** overseas **********. * **** ********* **** have **** ********** ********** ** *****.

公司的市值管理需要以业务基本面为基础，向市场更充分的传递公司核心价值，让大家了解到大华的产品与解决方案在这个高碎片化市场中已经形成了强大护城河，例如我们的**技术，已作为技术灵魂，嵌入到每一个产品的解决方案，帮助客户数字化转型，以及在海外业务多年的业务沉淀，希望投资者坚定对大华的投资信心。

*****'* ***** ***** ** **** ~*% in ****:

*****'* ***** ***** ** **** ~*% since ****:

*****'* ***** ***** ** **** ** the **** ** ** *** ** 2013, *********** **** *** **** **** a ******:

*****'* ****** ********* ** ** ******** 2024 ** ~$* *******.

Expect ******** ** ******** ***** ****** ** ** ****

*********** *** *** ********** ** ** in, ***** ***** ******* ** ****** to ******* ******** ****** ** ** 2024:

******* ******* ** *** ****** *******, it ** ******** **** ******** ******** will **** ********, ******** ******** **** continue ** ****, *** ******* ******* will ******** ******** ****** ** *** fourth *******.

展望四季度，预计国内业务能转正，海外继续保持增长，总体四季度收入保持正增长。

********, ***** ********** *** ********* ********** in ********* ************ *** *** ** has * "********** ****** ****" ******* others ****** *** *****:

** *** *** ****, *** ******** of ******** ******** ** ****** ******** by *** ******** ***********, *** *** most ********* ***** ** **** ** must ****** ** ** * **** job ** *** *****-********* **********. ******* the ********, *** ******* ** ********** about *** ***** ************* ** ******* transformation ** *** ****** *** ***** maintains **** **********. ** * ********** market, *** *******'* ************ **** * relatively ****** ****, *** *** ********** of *** ******** *** *********, ** well ** *** ****** ******** ******, require ********** **********.

国内业务弱势一方面确实受到国内大环境的影响，但最主要的是我们要努力在上述的几块业务把自己做好。尽管在低迷的时期，公司看好未来的数字化转型的大机会，依然保持着坚定的投入。在碎片化市场中，公司的能力有比较强的护城河，产品及解决方案的复杂度、全球业务的布局，都需要持续的投入。

***** ** **** ****** **** *** other *** ***** ************ ********* ***** than *********.

Compared **** *********

***** ********* ****** *************'* *%+ ****** ** *** ***** half** ****, *** ** *** ********* to ********* ** **; **** ******** close ** ** ****** ** *** quarter (**** ***** **** *.*% ************ ** *.**%).

**** ********* **** ***** ******** **********, especially ** ****** ********** *****, ***** they **** **** ** **** ******* on *** **** ***** ****** ******* ** *** **** two *****.